Ci sono una serie di cose che potrebbero essere sbagliate.
- potresti essere connesso a un'istanza di SQL Server 2005 o precedente oppure a SQL Azure
- lo script potrebbe essere troppo grande (Strumenti/Opzioni/Editor di testo/Transact-SQL/IntelliSense/Dimensione massima dello script)
- potresti essere in modalità SQLCMD
- assicurati che Management Studio sia aggiornato a>=@@VERSION del server:i service pack sono importanti anche per gli strumenti client
- I componenti aggiuntivi di terze parti potrebbero interferire
- il problema VS segnalato da @Shark
Il mio consiglio? Inizia a giocare con SQL Server 2012 SSMS. Certo, a questo punto è solo un candidato al rilascio, ma lo uso come strumento di gestione principale da oltre un anno ed è uguale o più stabile rispetto agli strumenti R2 2008/2008. E anche IntelliSense ha dei buoni miglioramenti.