Sostituisci più caratteri in SQL

Quanto segue funzionerà (anche se non è una soluzione intelligente ).

select 
    table_value, 
    replace(replace(replace(replace(table_value, 'M', 'MXXTING'), 'E', 'XMAIL'), 'P', 'PHONX'), 'X', 'E') required_value 
from foobar