Trovo che le UDF siano molto utili e le uso sempre.
Non sono sicuro di quale sia la logica di Microsoft per non includere un equivalente sys.functions in SQL Server 2005 (o SQL Server 2008, per quanto ne so), ma è abbastanza facile crearne uno:
CREATE VIEW my_sys_functions_equivalent
AS
SELECT *
FROM sys.objects
WHERE type IN ('FN', 'IF', 'TF') -- scalar, inline table-valued, table-valued
