è possibile selezionare EXISTS direttamente come bit?

No, dovrai usare una soluzione alternativa.

Se devi restituire un bit condizionale 0/1 in un altro modo:

SELECT CAST(
   CASE WHEN EXISTS(SELECT * FROM theTable where theColumn like 'theValue%') THEN 1 
   ELSE 0 
   END 
AS BIT)

O senza il cast:

SELECT
   CASE
       WHEN EXISTS( SELECT 1 FROM theTable WHERE theColumn LIKE 'theValue%' )
            THEN 1 
       ELSE 0 
   END