Poiché i moduli node.js (incluso quello per redis) tendono a non essere bloccanti e asincroni, restituiscono risultati nei callback. Prova in questo modo (ti consiglio anche di leggere questo articolo su codice asincrono e callback):
app.get('/', function(req, res) {
redisclient.get("teststring", function(error, response) {
if(response) {
res.render('index', {
test: response,
});
} else {
res.render('index', {
test: error,
});
}
});
});